制造业贷款负增N8Gr原因有三：一是5sZp的企业并不太需bSCf贷款，因为自身GwdG金能够满足扩充T5h0能；二是整体处i93Y不良资产、去杠AtRU的大趋势并未改z4D7，跟我们所说的7Qnz融周期转向时期cQXZ用偏紧大方向基PyMh吻合；三是制造ZLO9的需求并未见明NcZz改善，也就是总PulJ需求蛋糕并未做vhzH，而是结构分化8hwp显wZqj

广发策略戴康团队认为，短kkVl信托行业高杠杆的配资行为UZg7继续受到约束，但监管目前69wR文并未全面叫停信托结构化D5em务，而是以部分省市、针对TNFk分信托机构窗口指导的形式QDvG行规范，且“限期清理”也BVKK有缓冲弹性，因此监管“正y6xU清源”并不会对全市场造成vNuJ持续冲击”Grdl